内蒙一机：铁路车辆签订大额合同 买入评级

2019-06-30 类别：公司研究 机构：中信建投 研究员：黎韬扬

[摘要]

事件6月26日，公司发布公告，中国铁路总公司与公司的全资子公司包头北方创业签订《C80B型铁路货车采购项目合同》，合同总金额合计2.67亿元，2019年9月30日前按季交付完成。

6月22日，公司发布公告，中国铁路总公司与公司的全资子公司包头北方创业签订《C70E型铁路货车采购项目合同》，合同总金额合计7.34亿元，2019年11月30日前按季交付完成。

简评民品铁路车辆签订大额合同，超过去年同期水平截至目前，公司已公告签订铁路车辆采购合同总金额为10.01亿元，超过去年同期9.24亿元的水平。本次签订的合同将分别于今年9月底和11月底前按季进行交付，将对今年公司业绩增长产生积极影响。

全年业绩微增，预收账款与存货再度增长2018年，公司实现营业收入122.67亿元，同比增长2.5%；实现归母净利润5.34亿元，同比增长1.67%。2019年一季度，公司实现营业收入16.74亿元，同比增长9.03%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长126.96亿元。

截至一季度末，公司存货总额为22.10亿元，较2018年末20.87亿元的水平有所提升，依然维持较高水平；一季度末预收账款总额为70.22亿元，较2018年末59.44亿元水平再度大幅提升。我们认为，公司存货总额维持高位，预收账款总额再度大幅提升，表明公司承接军品订单情况依然保持良好状态，随着产品生产交付，将为公司业绩增长提供保障。