新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金

研报搜索:

公司股票 研究机构 分析师 标题
高级搜索
股票首页 > 研究报告

银泰资源:金银并举 增持评级

2019-07-05 类别:公司研究 机构:中信建投 研究员:秦源

[摘要]

黄金新贵银泰资源是中国银泰旗下的矿产平台,实际控制人是沈国军。在经过2012年收购玉龙矿业和2017年收购埃尔拉多旗下的黑河洛克、吉林板庙子和青海大柴旦这三大金矿之后,公司已成为一家以金银铅锌矿产为主的矿业公司。2018年黄金业务在总毛利中的占比超过50%,达到54.60%,成为第一大利润贡献来源。


长期发展动力足长期来看,公司两次外延式并购均很成功,公司本身运营、盈利和经营获现能力均较强,负债率低又是上市公司资本运行空间大,叠加大股东的背景,潜在加杠杆扩张的能力很强,长期发展动力足。


未来2年:矿产金产量有望翻倍,黄银价格牛市2018年公司产金5.56吨,随着青海大柴旦矿2019年4月正式恢复生产,以及黑河银泰产量仍有增长空间,预计2019年矿产金产量有望达到9吨,2020年有望超过10吨。而2020年随着玉龙矿业采矿和选矿技改项目完成,公司的铅锌银业务也有增长空间。价格方面,随着全球经济动能减弱,不确定性加剧,美国经济步入衰退的概率加大,以美联储为代表的全球央行有望重新启动降息周期,黄金价格已呈现牛市格局,白银价格后续也有望有好的表现。


增持评级,目标价格13.75元/股预计2019年到2021年,公司有望实现收入59.38亿元、66.16亿元和68.51亿元,实现归母净利润10.83亿、13.37亿和14.04亿,对应的每股EPS为0.55元、0.67元和0.71元。首次覆盖给予增持评级,按19年25倍PE估值,目标价13.75元/股。


查看本报告全文PDF

独家调查

您认为该机构研报准确吗?

很准 一般 不准 55% 25% 20%

98765人投票

请点击按钮投票

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04