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中航光电:关注难得的短期加仓良机 强烈推荐评级

2019-09-23 类别:公司研究 机构:东兴证券 研究员:王习

[摘要]

报告摘要:



【事件】


公司发布关于“光电转债”赎回实施及停止交易的第五次提示性公告,截至2019年9月20日收市,“光电转债”收盘价为135.350元/张。根据赎回安排,截至2019年10月29日收市后尚未实施转股的“光电转债”将按照100.20元/张的价格强制赎回。


我们的观点:


1、上周初已触发赎回条件,赎回价格远低于正股价格根据公司发布的光电转债公告,如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%则会触发赎回条款,而在公司2019年5月权益分配之后转股价格已经调整为30.87元/股,强制赎回条件的股票价格为30.87元/股的130%即40.13元/股,公司股价上周已触发赎回条款。而““光电转债”赎回价格为100.20元/张(含当期应计利息,当期年利率为0.2%,且当期利息含税)。截至2019年9月20日收市,“光电转债”收盘价为135.350元/张,强制赎回价格远低于正股价格。


2、公司近日来抛压较重,或迎难得的短期配置机会根据我们测算,公司1300万张可转债每张面值为100元,按照转股价格30.87元/股来测算相当于4211.21万股公司股票,我们测算的9月17日当周日均成交量为989.24万股,我们认为公司因为转股导致的抛压或将在本周中之前得到大部分释放,或将迎来难得的短期配置窗口,建议积极关注。


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