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兰州黄河:中期业绩超出预期

2010-07-14 类别:公司研究 机构:华龙证券 研究员:王璇 谢雯婷

[摘要]

事件描述:


7月13日,兰州黄河企业股份有限公司发布《2010年半年度业绩预增公告》,根据公告显示,公司2010年上半年净利润9150万元,比去年同期大幅增长602.2%,基本每股收益0.49元,同比增长602.2%。


事件评论:


业绩短期大幅增长缘于非经常性盈利。公司控股子公司兰州黄河高效农业发展有限公司、兰州黄河投资担保有限公司于近日收回短期投资,扣除股票初始投资成本,获投资收益(含税)11,070万元,投资收益率189.64%。该投资收益将按照会计准则计入两家子公司2010年上半年利润,合并报表后对上市公司中期利润影响数约8,300万元左右,因而影响公司2010年上半年业绩大幅增长。


剔除短期投资收益影响,业绩基本符合预期。剔除投资收益8300万元后,公司上半年净利润约为850万元,每股收益0.046元,基本符合我们盈利预期。


根据我们测算,修订后公司2010-2011年EPS分别为0.597元、0.249元,对应PE为14、33倍,维持“谨慎推荐”评级。


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