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北新路桥:产业链高端延伸 跨地域扩张提速

2010-08-16 类别:公司研究 机构:国信证券 研究员:邱波 李遵庆

[摘要]

事项:


公司将于8月16日召开2010年第三次临时股东大会,表决7月23日公告的公开增发预案。


评论:


本次公开增发募集资金主要用于湖南娄底-衡阳高速公路施工项目、重庆合川BT项目,以及补充运营资金根据公司7月23日公告预案,本次增发预计发行股数不超过5000万股,计划募集资金8.5亿元(未扣除发行费用),主要用于:


(1)娄底至衡阳高速公路施工总承包建设项目(大股东BOT项目施工业务转包),拟投入募集资金3亿元;(2)西部地区农民创业促进工程(合川)试点区草街示范园首期工程BT项目,拟投入募集资金4亿元;(3)补充其他公路施工总承包项目运营资金项目,拟投入募集资金1.5亿元。


娄底-衡阳高速公路项目有望成为公司内地市场扩张的里程碑2008年末以来,湖南省公路建设突飞猛进。自2008年末起,湖南省公路投资在四万亿投资、中部崛起等政策刺激下,同比增速由以往的80%左右的水平,一度攀升至300%以上;2010年1~7月,由于同比基数较高,增速略有回落,但就绝对值来看,依然维持在历史高位。


作为多条交通动脉的交汇地,湖南省在全国公路建设二次提速的背景下,投资增速明显快于其他中部省份。从统计数据来看,2008年10月以来,湖南省公路建设投资在中部地区总投资中,占比不断提升。


娄底-衡阳项目为长株潭城市群区域建设规划线路,区位重要性突出。根据《长株潭城市群区域规划》,湖南省将根据梯度发展、长株潭核心区经济联系方向、未来能源原材料等供给关系及大生态、大交通格局建设的需要,构建功能拓展区域,承担起核心区向外的功能扩散和对核心区的功能补充。将形成以长沙、株洲、湘潭为中心、1个半小时通勤为半径,包括岳阳、常德、娄底、益阳、衡阳在内的“3+5”城市群,作为区域协调发展的空间,形成“3+5”城市群经济一体化格局。然而,目前益阳、娄底、衡阳三市之间无直连的高速公路,三市间交通主要依靠国省道实现,由于相关道路技术等级偏低,交通量增长不快,而项目区域人口多、产业密集,交通基础设施明显滞后于经济发展速度造成三市经济联系不强,产业链未合理衔接,难以满足“3+5”城市群中对益阳、娄底和衡阳三市的城市定位要求。因此,娄底至衡阳高速公路的规划建设将加快形成“3+5”城市群之间的城际高速公路,完善区域路网,加强主通道之间的交通联系,并进一步减轻南北主通道——京港澳国家高速公路在长株潭城市群过境段交通压力。

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