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奥特迅:充电桩直流设备面临机遇

2010-12-30 类别:公司研究 机构:国信证券 研究员:陈健 李筱筠

[摘要]

事项:


近期我们对公司的充电桩、通信和核电直流设备等业务进行了跟踪,分析了公司募投项目的进展情况和对公司未来业绩的影响。


评论:


直流操作电源龙头公司是我国直流操作电源细分行业经营规模最大、技术实力最强的企业,生产规模及市场份额已连续多年居国内同行业首位。公司主要产品是微机控制高频开关直流电源系统、电力专用UPS电源与电力专用逆变电源系统、电力用直流和交流一体化不间断电源设备等三大主营成套产品,其中,微机控制高频开关直流电源系统是公司第一大主营产品,占总营业收入的80%左右。公司产品主要应用于国家电网、南方电网及其各地电力公司以及各大发电公司的变电站和发电厂以及石化、冶金、城市轨道交通等领域,并成为业内首家将产品成功应用于三峡工程、田湾核电站和600MW火电机组等高端市场的企业。


2010年4月30日,公司直流系统(DC110V)+蓄电池、二次交流配电屏、通信用高频开关电源(DC48V)+蓄电池、UPS等四类设备/材料供应通过由中国南方电网超高压输电公司供应商资格审查,获得《超高压输电公司供应商资格审查合格通知书》,将有利于公司在智能电网和特高压建设中取得较好的表现。


2010年上半年,公司实现营业收入6,819万元,较上年同期增长47.54%,其中,微机控制高频开关直流电源系统实现营业收入5,410.39万元,占总营业收入的79.34%。公司实现营业利润728万元,同比增长138.06%,利润总额922万元,同比下滑6.38%,归属于上市公司股东的净利润801万,同比增长2.74%,毛利率为38.32%,同比下滑2.22%。


2010年1-9月,公司营业总收入1.05亿元、营业利润855万元,归属于母公司所有者的净利润1264万元,分别比上年同期增长28.18%、32.19%、11.45%。


高频开关直流电源系统竞争力强,将受益充电站和充电桩建设作为高压断路器的分合闸、继电保护、自动装置、信号装置、事故照明等使用的操作电源及控制用直流不间断电源,该产品主要应用于电网、发电、石化、冶金、城市轨道交通等领域的输变电系统。公司的微机控制高频开关直流电源系统填补了国内空白,销售规模连续多年名列同行业第一,占6%左右的市场份额(直流操作电源行业约有生产厂家1,000多家,市场份额较为分散,市场整体集中度不高)。


公司在500kV及以上变电站、大型发电厂、三峡工程等高端市场已占有绝对优势,如:在全国约300多个500kV变电站中约占50%份额,在全国约300个600MW火电发电机组中约占50%的份额,以及全国首个特高压1000kV变电站(国家电网晋东南-南阳-荆门特高压交流示范工程)、全国首个特高压750kV变电站(青海官亭变电站)、大亚湾核电站、田湾核电站、岭澳核电站等均采用了该产品。


2009年,微机控制高频开关直流电源系统通过技术改造,已可运用于电动汽车智能充电系统。2009年12月28日,在深圳建设的首批电动汽车充电站(桩)充电站试运行,公司作为主要制造商参与了竣工投运仪式,为该充电站提供充电柜及充电桩。该产品的应用可为电动车辆的研发、制造提供可靠性强、安全性高及高智能化的充电服务。国家电网计划2010年底在27个省市完成75个电动汽车充电站,6209个充电桩的建设,2011年到2016年,建设4000座电动汽车充电站,2016年至2020年,建设1万座电动汽车充电站,全面开展充电桩配套建设,建成完整的电动汽车充电网络。


目前充电桩中低压慢充的技术壁垒不高,能够生产的企业比较多,竞争比较激烈,而高压快充技术门槛相对比较高,但需求量有限。公司将凭借在电源领域的竞争优势,在充电站和充电桩建设中获得丰厚的回报。


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