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宏达新材:有机硅价格提升 今年有望扭亏

2012-11-05 类别:公司研究 机构:宏源证券 研究员:祖广平 张延明

[摘要]

投资要点:


近期有机硅产品价格持续提升,有利于公司全年业绩扭亏;目前公司有机硅单体装置正常生产;5000吨液态硅橡胶产品正在进行市场推广。


报告摘要:


近期产品价格持续提升。三季度以来,国内有机硅产品价格持续反弹,其中DMC价格从8月底的16000元/吨上涨到目前的17700元/吨;混炼胶价格从10月份15600元/吨提升到目前的16000元/吨。从下游看,由于房地产等有所好转,室温胶等有机硅产品需求提升,有机硅行业整体开工率在10月份提升大约9%左右。


浓酸水解装置改造进行中,单体生产正常进行。9月10日公司公告,长江分公司进行浓酸水解装置改造,有机硅单体将停产3-4个月。


但由于近期有机硅原料供应紧张,公司在进行改造的同时,利用原有恒沸酸水解装置维持单体正常生产。


受前期市场低迷影响,3万吨高温硅胶项目进展放缓。去年以来,由于有机硅下游市场的需求和价格都受到较大程度的冲击,公司3万吨高温硅橡胶项目放慢了建设进程。未来公司将根据市场行情,对高温硅橡胶项目的进程进行调节。


5000吨/年液态胶项目正在进行市场推广。公司液态胶项目已于今年4月份试产成功并投放市场,目前公司正在进行市场推广。液态胶的流动性好,硫化速度快,可以浇注成型也可以注射成型。主要用于医疗整形领域、模具制造、电子模块灌封等等。该领域国内生产仍处于空白区间,市场前景看好。


预计今年业绩可扭亏为盈。预计公司2012-2014年EPS分别为0.01元、0.05元、0.19元,给予“增持”评级。


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