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亿城股份:助力跨越发展 推荐评级

2013-09-02 类别:公司研究 机构:东兴证券 研究员:郑闵钢 张鹏

[摘要]

事件:


公司发布2013年中报。报告期内,公司实现营业收入15.90亿元,同比增长10.85%;归属于上市公司股东的净利润1.90亿元,同比减少9.53%,基本每股收益0.13元,同比减少13.33%。


观点:


公司积极调整,稳健经营。报告期内,公司积极调整经营策略,以“轻资产、快周转”为思路,出售了周转较慢的子公司北京亿城山水股权、颐园会所和配套物业以及秦皇岛阿那亚项目,增加了满足刚需的项目在公司业务中所占比重,经营效率进一步提升。上半年,公司各项目销售节奏平稳,签约销售金额为14.4亿元,其中天津亿城堂庭项目因契合市场主流需求,成交情况较为理想,上半年销售金额为6.1亿元,较去年同期翻倍。此外,公司在苏州、唐山也将加大推盘力度。


公司资金状况良好。本报告期末,公司资产负债率为63.27%,预收账款16.67亿元,占负债总额23.89%,减去预收账款后的真实资产负债率48.16%。其中,公司在手资金18.66亿元,短期借款和一年内到期的非流动负债14.63亿元,因此财务压力较小,资金状况良好。


海航入主有望实现跨越发展。报告期后,公司控股股东乾通科技实业有限公司(简称“乾通实业”)与海航资本控股有限公司(简称“海航资本”)签订股权转让协议,乾通实业将所持本公司全部股份(285,776,423股,占公司总股本的19.98%)转让给海航资本。截至报告期末,上述股权转让过户手续已全部办理完成,公司控股股东由乾通实业变更为海航资本,公司实际控制人由芦清云变更为海南航空股份有限公司工会委员会。


公司目前成为海航资本的控股子公司,海航资本目前拥有众多金融资源,未来将给予公司资金等资源方面的支持。


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