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蓝科高新:业绩释放慢于预期 增持评级

2014-04-21 类别:公司研究 机构:东北证券 研究员:王伟纲

[摘要]

报告摘要:


2013年,公司实现营业收入9.17亿元,同比增长8.20%,实现净利润8330.88万元,同比下降20.97%。


公司热交换技术产品对公司收入贡献较多,收入比重为75.72%,同比增长10.75%,毛利率为32.05%,同比下降4.81%;球罐及容器技术产品本年度较上年度变化较小,毛利率同比略有上升;分离技术产品本年度实现收入3318.56万元,同比下降69.19%;检测分析技术产品本年度实现收入9143.11万元,同比增长39.04%钻采设备技术产品本年度较上年度减少1419.32万元,毛利率下降25.25%。


2014年1~3月,公司实现营业收入1.17亿元,同比增长22.36%,实现净利润514.50万元,同比增长6.52%。


公司技术储备雄厚,经营业绩良好,所处行业发展前景较好,随着公司自身技术储备进一步实现产业化和规模化发展,公司未来具有较强的可持续盈利能力和发展前景。未来五年的发展战略和目标的主要内容是“369”发展战略,在5年内逐年提升,到第5年时实现产值18亿元。


基于公司的业绩释放慢于预期,因此,下调对公司2014、2015和2016年的业绩预测至,EPS分别为0.26元、0.30元和0.36元。


给予公司股票“增持”的投资评级。


风险提示:公司板式热交换产品的市场拓展速度存在一定的不确定性,由此将影响对公司的业绩预期。


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