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嘉麟杰:致三季度净利润大幅下降 谨慎推荐评级

2014-10-29 类别:公司研究 机构:长江证券 研究员:雷玉

[摘要]

事件描述嘉麟杰(002486)今日公布了其2014年三季报报告,主要经营业绩如下:


第三季度,实现营业收入21,468.96万元,较上年同期减少19.29%;实现归属于上市公司股东的净利润116.23万元,较上年同期减少94.37%。实现每股收益为0.0014元。


前三季度,实现营业收入68,117.71万元,较上年同期减少3.85%;实现归属于上市公司股东的净利润3,419.09万元,较上年同期减少28.34%。实现每股收益为0.0411元。


事件评论三季度营业收入及净利率明显减少,毛利率降低2014年前三季度,公司实现营业收入同比减少3.85%,其中三季度营收同比减少19.29%。同时毛利率在降低,第三季度毛利率为26.95%,较二季度下降4.67个百分点。其中,营业外收入为101.18万元,同比下降94.98%,主要原因是政府补助减少。


费用下降,期间费用率小幅上升2014年第三季度,公司销售费用2,417.57万元,同比降低9.23%。管理费用2,198.84万元,同比降低14.23%。财务费用上升主要是由于债券利息增加、汇兑收益减少。营业收入减少,使整体期间费用率上升至26.55%,同比增长13.81%。


三季度净利润大幅减少第三季度,公司实现净利润116.23万元,同比减少94.37%。主要是由于政府补助减少,去年三季度营业外收入为2,014.57万元,今年三季度为101.18万元。第三季度净利率降至0.16%。


给予“谨慎推荐”评级我们对公司2014-2016年盈利预测为0.27元、0.31元和0.36元,对应目前股价估值为16倍、14倍和12倍,维持“谨慎推荐”评级。


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