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生意宝:静待质的飞跃 推荐评级

2015-03-01 类别:公司研究 机构:长江证券 研究员:刘疆

[摘要]

事件描述公司公布了2014年业绩快报:


事件评论业绩符合预期,静待成长蜕变:公司2014年实现营业收入1.60亿元,同比下降19.80%,系化工贸易服务业务周期性下跌(五年期的周期,2013年是大年)所致;实现净利润3369.89万元,同比增长2.26%,符合预期。


尽管传统线上资讯服务业务的增长弹性已经不甚明显,但公司在化工、纺织等行业深耕多年,旗下中国化工网、中国纺织网均居于国内行业电商龙头位置,“小门户+联盟”模式聚集了上百个行业的垂直资讯,生意社是国内大宗品的权威数据平台,积淀了深厚的优势;在B2B产业变革之际,公司顺势延拓交易服务,筹备多年的大宗商品线上现货交易平台已然测试,有望即将上线,由此产生的交易、供应链融资等业务成长空间巨大,打开了公司的发展边界,有望助力公司实现新的飞跃。


携手美亚财险,生态更为完善:2月11日,公司与美亚财险签署合作协议,拟将美亚的信用保险推荐给公司电商平台的核心企业。目前,公司围绕B2B交易平台的布局已基本完备:网络交易资金结算平台、中国化工网现货交易系统技术实施已经进入测试阶段,网上融资担保业务已在江浙地区推广,第三方支付牌照申请已经调教等待获批,第四方物流平台在交通协会、运输协会等的支持下初具雏形。此番与美亚财险合作,将为交易平台提供专业的风险分担机制,增强平台吸引力及用户粘性,并有望发挥公司的用户规模优势,与美亚财险共同探索更多的增值服务,进而完善交易生态,线上交易平台的格局更加完善,也带来了商业模式更大的可能性。


维持“推荐”评级:自我们重点推荐以来市场表现不俗,公司为大宗品B2B行业转型变革带来的机会筹备多时,延拓交易服务平台各个环节布局已经基本完善,交易平台正式上线后基本面将迎来质的飞跃,预计公司2015-2016年EPS分别为0.29元、0.50元,维持“推荐”评级。


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