新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金

研报搜索:

公司股票 研究机构 分析师 标题
高级搜索
股票首页 > 研究报告

聚飞光电:后期业绩增长点多 增持评级

2015-03-16 类别:公司研究 机构:西南证券 研究员:李孝林

[摘要]

业绩总结:2014年,公司实现营业收入9.9亿元,同比增长31.4%;营业利润2.0亿元,同比增长40.7%;归属于母公司的净利润1.8亿元,同比增长36.6%;基本每股收益0.63元。公司拟向全体股东每10股送红股3股,派发现金股利1.5元(含税);以资本公积金向全体股东每10股转增9股。


背光LED仍是驱动公司业绩增长的主要动力。2014年,公司背光LED实现销售收入8.5亿元,同比增长37.0%,占主营业务收入的86.7%,其中,中大尺寸背光仍然呈现快速增长,实现销售收入2.9亿元,同比增长82%,占公司总营业收入比重进一步上升至29%;小尺寸背光在国内龙头地位进一步稳固,海外市场开拓进展顺利,获台湾、韩国知名客户认可。


2014年四季度以来受行业影响,业绩承压。2014年第四季度单季,公司实现营业收入2.3亿元,同比增长2.7%,环比下滑18.0%;实现净利润4770万元,同比增长43.2%,环比增长0.3%。受整体宏观经济和下游行业去库存影响,公司14年四季度营业收入环比出现下滑,但公司通过费用控制,以及非经常性损益影响,净利润环比持平。四季度毛利率27.4%,环比下降1.9个百分点。公司预计2015年一季度实现净利润3970万元~4915万元,同比增长5%~30%,通过对行业跟踪了解,我们预计公司15年一季度业绩处于预估区间中位数附近。


后期业绩增长亮点多。公司小尺寸背光海外拓展已取得初步成果,一批业内知名客户积极与公司开展合作,海外市场空间较国内更大;大尺寸背光随国内液晶模组国产化比例的提升,以及大屏化、高清化趋势下市场空间也将扩大,公司在一些重要客户中的份额还很低,未来仍有较大提升空间;光学膜业务的产品开发、市场开拓、产能布局等有序开展,已经开始小批量供货,闪光灯产品品质与国际大厂基本致,成本更低,有望近期量产上市,新业务将为公司带来新的利润增长点。


盈利预测及评级:预计公司2015-2017年EPS分别为0.86元、1.17元和1.65元,对应PE分别为27倍、20倍和14倍。考虑公司海外市场开拓进展顺利,以及光学膜和闪光灯带来新的利润增长点,给予公司“增持”评级。


查看本报告全文PDF

独家调查

您认为该机构研报准确吗?

很准 一般 不准 55% 25% 20%

98765人投票

请点击按钮投票

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04