新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金

研报搜索:

公司股票 研究机构 分析师 标题
高级搜索
股票首页 > 研究报告

包钢股份:继续期待转型资源龙头 推荐评级

2015-04-29 类别:公司研究 机构:长江证券 研究员:刘元瑞 王鹤涛 陈文敏

[摘要]

报告要点:


事件描述公司发布2014年年报,报告期内公司实现营业收入297.92亿元,同比下降21.16%;营业成本265.43亿元,同比下降23.63%;实现归属于母公司净利润2.00亿元,同比下降20.09%;实现EPS为0.01元。


1季度公司实现营业收入65.69亿元,同比增长5.55%;实现营业成本59.71亿元,同比增长3.73%;实现归属于母公司所有者净利润0.10亿元,同比上升194.87%;1季度实现EPS0.0006元。


事件评论成本下行致主营改善:虽然量价齐跌致使公司2014年收入同比下降21.16%,,但主要受益于矿价跌幅更大及降本增效,2014年公司综合毛利率同比提升2.88个百分点,最终带来全年毛利润同比增加2.18亿元,导致公司主营业绩同比改善。不过,由于公司存货跌价损失以及坏账损失导致资产减值损失较上年增加2.42亿元及营业外支出上升拖累全年盈利,最终导致公司整体业绩下滑。


毛利率同比提升致使公司连续2个季度业绩同比改善:在行业持续低迷的情况下,由于原材料价格大幅下跌及降本增效效果显现带来毛利率同比改善等原因,公司4季度及1季度业绩同比均小幅增长,4季度净利润1.44亿,同比上升1.77%,1季度净利润0.1亿元,同比上升0.15%,其中1季度还源于产量上升带来的收入上升贡献了部分利润。


整体而言,无论是年度还是1季度,公司整体经营相对平稳并实现微利。


定增购买集团尾矿库等,向资源型企业转型:公司2013年12月通过定增方式收购集团所有铁选工程以及尾矿库,与集团公司签订排他性的主东矿原矿采购协议,将拥有主东矿排他性原矿石采购权,使得公司基本掌握了集团所拥有的稀土资源,成为全球性的稀土资源龙头企业。目前增发方案已经过会,后期公司将朝着资源类型企业转变,期待资源类业务产品盈利放量。


由于公司定增方案仍在推进之中,假设定增能够在2015年完成,考虑方案影响且按各年各自股本计算,预计公司2015、2016年的EPS分别为0.01元和0.03元,维持“推荐”评级。


查看本报告全文PDF

独家调查

您认为该机构研报准确吗?

很准 一般 不准 55% 25% 20%

98765人投票

请点击按钮投票

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04