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山东如意:公司业绩平稳增长 中性评级

2015-07-28 类别:公司研究 机构:长江证券 研究员:王冯 雷玉

[摘要]

事件描述:


山东如意(002193)公布2015年半年度报告。主要经营业绩如下:报告期内,公司实现营业收入为2.83亿元,同比上升0.58%;归属于上市公司股东的净利润为0.12亿元,同比增加30.60%;基本每股收益为0.07元/股,同比增加16.67%,其中第二季度每股收益为0.05元/股。


事件评论公司上半年营业成本上升,拖累毛利率2015年上半年,公司秉承“高端定位,精品战略”的发展理念,以“提升综合盈利能力”为目标,实现营业收入2.83亿元,同比增加0.58%,与上期基本持平;其中2015年第二季度实现营业收入1.10亿元,同比增加13.89%。此外,公司2015年上半年实现营业成本2.33亿元,同比上升4.72%,与营业收入的增长率相比,成本增幅较大,故报告期内公司毛利率为17.85%,与去年同期相比下降3.25个百分点。


期间费用率降幅较大,带动净利率上升随着公司精益制造的不断推进,期间费用有所下降;报告期内,公司期间费用为4670.01万元,同比下降2.74%;期间费用率为16.49%,同比下降0.56个百分点,主要原因是销售费用和财务费用的降低。受期间费用率下降以及营业收入增加的影响,公司实现净利润1182.20万元,同比增加30.60%;净利率为4.17%,同比上升0.96个百分点。


营收促进存货降低,应收账款规模上升报告期内,受营业收入增长的影响,公司存货规模减少为2.97亿元,同比大幅减少37.35%;存货周转率为0.61,与去年同期相比有小幅提升;此外,公司应收账款规模为3.03亿元,同比增加2.14%,占流动总资产的比例为24.85%,较2014年同期相比增长1.86个百分点。


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