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利君股份:军民深度融合典范 推荐评级

2015-10-28 类别:公司研究 机构:银河证券 研究员:王华君

[摘要]

投资要点:


公司发布三季报,公司前三季度实现营收3.85亿元,同比下滑36.79%;实现扣非净利润9523万元,同比下滑57.36%;EPS为0.10元。


公司公告,拟向全资子公司成都德坤航空设备制造有限公司(以下简称“德坤航空”)增资4700万元,德坤航空注册资本将增加至5000万元,公司持有其100%股权。


2.我们的分析与判断(一)Q3收入增长,增资德坤航空加码军工业务公司2015Q3实现营收1.55亿元,同比增长0.52%,实现净利润3892万元,同比下滑20.26%,业绩下滑速度趋缓。公司传统业务为国内龙头老大,业绩下滑受下游不景气所致,明年业绩有望企稳。


公司拟向全资子公司德坤航空增资4700万元。德坤航空是中航工业成飞最主要的结构件外协加工制造企业之一;产品应用于多型号军用飞机、大型运输机、无人机、导弹等,并为各大型客、货机及国内支线飞机(ARJ项目)、中国商飞C919等提供配套产品。据我们调研了解,德坤航空目前订单饱满,此次增资有利于扩大德坤航空扩大经营规模、提升公司持续经营和盈力能力,助力公司加码军工业务,增厚业绩。


(二)拟收购成都三航,明年有望形成军工+双主业拟收购标的成都三航主营业务包括航空航天设备生产、研发、航空飞行器外挂装置等;拥有《军工产品质量体系认证证书》、《三级保密资格单位证书》、《武器装备科研生产许可证》、《装备承制单位注册证书》等生产经营所需的相关资质。公司的飞机通用挂架项目被列入2014年成都市战略性新兴产品研发补贴立项项目,公司同时被认定为2015年成都市企业技术中心。


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