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腾信股份:跨境食品电商等新领域 买入评级

2015-12-15 类别:公司研究 机构:申万宏源 研究员:郑治国

[摘要]

投资要点:


收购萃品信息90%股权,强化移动营销后台支持技术。公司公告以自有资金3600万元收购上海萃品信息科技有限公司90%的股权。上海萃品成立于2015年2月,在提供移动营销执行等服务的同时,公司还通过自研的六个独特产品及平台(多媒体信息采集盒子、可视化数据中心管理平台、社交传播检测中心、移动内容动态分发中心、移动流量销售转化沟通工具、共享型个性化缓存生态App)为客户打造移动商业生态链。通过为品牌提供场景触发式的流量管理与变现工具与平台,公司为客户提供全面管控的技术解决方案。公司主要成员多年来长期服务50余家全球500强企业,超过20年的品牌市场经验,超过10年的互联网产品经验,拥有近百家主流媒体的渠道资源,2015H1公司实现收入118万,净利润13万。


收购对赌要求萃品15年净利润400万以上,同时16、17年每年净利润同比增长15%以上,按最低要求三年合计实现净利润1389万元。


出资设立腾信资本并与其成立TMT产业并购基金,投资移动营销、汽车电商等领域。公司出资800万与数研国泰联合(由北大数字中国研究院副院长曹和平教授等发起成立的股权投资基金管理公司)设立腾信资本(注册资本1000万,腾信股份为LP,数研国泰为GP),同时与腾信资本发起设立TMT产业并购基金,基金规模约20亿元,投资重点放在移动营销及服务、互联网金融、汽车电商、跨境食品电商等应用领域以及通信、数字新媒体等热点领域。腾信资本及其子公司为并购基金的GP和执行事务合伙人,各期出资不超过1%,腾信股份作为劣后层LP在各期基金出资不超过33%,其他资金由腾信资本及其子公司以信托计划、专项资产管理计划和PE等形式向高净值个人和机构投资者募集。基金的退出以并购重组或IPO为主,在项目通过并购重组方式退出时,退出收益率相同情况下应优先出售给本公司。


聘用公司CTO为公司副总经理,表明公司对技术实力的重视和追求。公司公告聘用公司CTO史实为副总经理。史总曾任百度大搜索部门工程师、MooterMeida中国区技术总监、力美科技CTO并创建迅传媒介,于2015年加入公司并负责技术开发,是一位有丰富网络营销和大数据经验的专业人才。此次聘用一方面为公司技术团队又添加了一位经验丰富的技术专家,另一方面也彰显公司对技术的重视和追求。


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广发证券11-24
广发证券11-24

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财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04