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姚记扑克:谋传统扑克主业战略转型 推荐评级

2015-12-27 类别:公司研究 机构:方正证券 研究员:李蕤宏

[摘要]

投资要点※事件:


公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式,购买浙江万盛达扑克有限公司60%股权(交易价格1.8亿元)及北京乐天派网络科技有限公司80%股权(交易价格4亿元),并拟以23.93元/股发行股份募集配套资金不超过5.31亿元,公司股票于28日复牌。


控股万盛达扑克巩固扑克主业龙头地位,发挥渠道协同优势万盛达扑克是国内主要的扑克生产销售商之一,主要经销渠道位于两广地区,其与公司在国内市场经销渠道上的重合度相对较小,控股万盛达后公司可实现产能与经销渠道的双重扩张,发挥渠道协同优势,巩固自身在扑克行业的龙头地位。此外,万盛达扑克每年均有一定份额比例通过间接出口方式销往东南亚国家,有望提升公司海外市场份额。


借乐天派打开线上运营空间,线上线下整合构建“大娱乐”平台乐天派核心技术骨干曾就职于国内一线端游开发公司,有着较为丰富的电子游戏研发经验,动作卡牌移动网络游戏《全民闯天下》在2015年取得较为突出的业绩,三款储备手游的研发进程也正在稳步推进之中,借助乐天派公司有望打开线上娱乐运营空间,以轻资产运营推动传统主业转型。公司“第55张牌”的渠道价值与导流优势为乐天派导入线下流量,进而实现公司线上业务与线下业务的整合。


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