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ST融捷:静待业绩放量 买入评级

2016-01-17 类别:公司研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤 宋小庆 陈子坤

[摘要]

关于延后业绩补偿承诺的议案获得通过2016年1月15日公司股东大会通过关于延后履行重大资产重组业绩补偿承诺的议案,原业绩补偿承诺顺延一年履行,至此议案已获董事会、监事会、股东大会三方通过。承诺方承诺融达锂业2016-2018年的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于220.35万、5012.80万和4969.73万元,此次为承诺方案的最后一次调整。此外,融捷投资、张长虹为体现对公司发展的信心,保护投资者利益,承诺:1.未来三年内(2016年-2018年)无偿为上市公司提供财务资助和担保;2.未来三年内(2016年-2018年)不参与上市公司的现金分红。


矿山复产信号明确彰显公司信心公司甲基卡#134号矿脉采矿权拥有41万吨氧化锂资源量,目前45万吨/年矿山技改项目和其他复产准备工作已经基本完成,公司披露60万吨/年飞地采选项目将在矿山复产后尽快启动,争取2018年投产。甘孜州当地政府今年3月将加大州内矿企复工复产进度,因受矿区社会因素和当地地质灾害影响而停产两年之久的矿山复工信号明确,延期业绩补偿承诺彰显公司信心。


静待业绩放量公司锂电设备制造、BMS和电子书包业务发展迅速,公司已披露2015年将实现扭亏为盈,摘帽有望。芜湖天量40亿Wh锂电子电池箱项目(今年一季度4亿Wh投产)和电子书包300万部产能项目(一期预计三季度建成)稳步推进,业务增长潜力大。锂矿供应偏紧和新能源汽车产业发展引起的需求提升导致锂价上涨趋势未减,公司锂矿山复工在即,依托资源优势,立足锂电业务,静待2016年业绩放量。


维持“买入”评级预计15-17年EPS为0.06、0.86和1.45元,对应PE为843、58和34倍,维持“买入”评级。


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