新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

宏大爆破:行业低点整合做大做强 推荐评级

2016-03-07 类别:公司研究 机构:平安证券 研究员:蒲强

[摘要]

事项:


2015年3月5日宏大爆破公告2015年年报,报告期内实现营业收入30亿元,同比减少11.59%,实现净利润1.01亿元,同比下滑38.8%,对应EPS为0.18元。拟每10股派0.5元。


平安观点:


宏观经济低迷,公司矿业服务承压:全球矿产品需求增速放缓,国内的煤炭、铁矿石、铝、水泥等矿产资源需求出现大范围的下跌,在此背景下集团母公司及子公司所处的矿业服务板块(包括工程施工及民爆器材销售两大主要业务)收入都有所下降,母公司(含宏大矿业)收入同比减少4.08%,鞍钢爆破收入同比减少35.94%;中科力收入下降幅度为40.85%;永安民爆收入同比减少29.65%。


行业底部运行有利于行业整合:从中外的行业収展历程来看,当行业处于景气周期底部的时候大多是行业整合活跃的时期。民爆行业自2012年起,行业的整合就开始提速。我们认为目前行业的低迷恰好可以促使行业内的龙头整合优质资产,以扩大市场份额的目的。作为国内爆破服务行业的龙头企业的宏大爆破理应享受本轮行业整合的盛筵。而公司之前公布的整合方案正顺应了这一趋势。


整合有望使宏大爆破迎来第二次成长:公司之前方案收购涟邵建工剩余股权、新华都工程的股权以及收购内蒙古生力民爆公司符合目前行业整合的大趋势,同时也符合公司未来的収展战略。在增加炸药产能的基础上,巩固了公司在煤炭爆破服务领域的优势,幵且深化了有色金属矿产的服务能力,新老业务产生协同作用以驱动公司重回高增长通道。2015年公司整体毛利率较前几年出现了明显下滑,仅为21.9%,我们预计以上整合完毕后会带来公司盈利能力的提升。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04