新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

大有能源:市场低迷导致大幅亏损 中性评级

2016-04-11 类别:公司研究 机构:中信建投 研究员:李俊松

[摘要]

事件:


公司发布2015年年报,实现营业收入46.24亿元,同比下降38.18%;归属于上市公司股东的净利润-12.88亿元,同比下降1265.2%;扣非归母净利润-10.43亿元,同比下降635.43%;经营活动现金流-1.32亿元,同比下降235.13%;基本每股收益-0.54元,同比下降1180%。


简评盈利能力大幅下滑,非经常性损益亏损2.45亿公司2015年归母净利润-12.88亿元,同比下降1265.2%,各个季度亏损呈持续恶化态势,Q1-Q4归母净利润分别为-0.67亿元、-1.66亿元、-3.48亿元、-7.08亿元。扣非归母净利润为-10.43亿元,非经常性损益亏损2.45亿元,主要是公司的几大煤矿因停工损失和罚款合计影响2.35亿元、非流动资产处置损失1036万元。


量价齐跌,营业收入同比大幅下降38.18%公司主营业务单一,主要从事煤炭开采和煤炭贸易,其中煤炭开采业务营收占比达71%。2015年商品煤产量1569万吨,同比下降15.53%;商品煤销量1447万吨,同比下降14.66%;商品煤销售均价226.15元/吨,同比下降114.07元/吨,降幅达33.53%。产销量减少主要是由于千秋煤矿(产能210万吨/年)自2014年3月发生较大冲击地压事故停产至今,子公司天峻义海(产能120万吨/年)自2014年9月至2015年2月因环保问题停产,耿村煤矿(产能400万吨/年)自2015年12月22日发生伤亡事故停产;价格大幅下跌主要受煤炭行业产能严重过剩所致。


主营营业成本下降,但难抵毛利大幅下降95%2015年公司煤炭开采业务营业成本为31.8亿元,同比下降19.28%,其中主要是由于自产煤销量减少导致营业成本的减少,此外公司还通过提质增效、优化人员结构等措施节约成本;从自产煤吨煤开采成本来看,公司自产煤平均开采成本为219.73元/吨,同比下降12.60元/吨,降幅5.43%,其中占营业成本42%的人工成本为93.64元/吨,同比下降3.07元/吨,降幅3.18%。由于量价齐跌,成本下降难抵煤炭开采业务毛利下降,2015年该业务毛利仅为0.93亿元,同比下降17.36亿元,降幅达95%;从自产煤吨煤毛利来看,公司自产煤吨煤毛利仅为6.43元/吨,同比下降101.47元/吨,降幅达94.04%。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04