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皇庭国际:业绩拐点+大资管开局之年 买入评级

2016-04-18 类别:公司研究 机构:国信证券 研究员:区瑞明 朱宏磊

[摘要]

事项:


公司公布2015年年报。


评论:


业绩符合预期公司2015年全年实现营收2.7亿元,同比增长172%;净利润3835万元,扭亏为盈;EPS0.09元,基本符合预期;同时慷慨送股,拟以资本公积金向全体股东每10股转增10股。


2015年:“业绩拐点+大资管开局”之年2015年公司完成了股权整合,引进了战略投资者,实施了员工激励,提出“打造全方位的不动产服务生态系统”的战略目标并以此为指引完善了机构组织,更在整合并购方面动作连连,成果丰硕——核心业务稳健经营。核心资产皇庭广场日均客流已稳定在4.5万人次左右,单日最高客流达到7.8万人次,创造了经营期购物中心同一年度客流提升80%的记录;顾客和商户对皇庭广场经营管理的综合满意度均已达到90%以上,广场整体营业收入同比提升达到154%。


定增顺利完成。通过定增,大股东对公司的控制力进一步加强,核心资产的独立性和完整性得到提升,同时引入了能与公司未来发展战略相融合、且具备丰富的相关行业运作经验和深度合作潜力的战略投资者,公司的资债结构得到了巨大改善。


员工激励到位。2亿元的总规模、2倍杠杆、上市公司董监高及核心员工/集团及集团体系内子公司的大范围参与、董事长郑康豪慷慨为持股计划保驾护航,彰显出公司全员上下船头一致、与公司共成长同发展的决心和意志,为公司在人才保留、长短利益调节等方面作出了保障,也向资本市场发出了积极的信号!目前,上市公司已购买完成,成本均价在26.71元;集团也已购买完成,但具体成本没有公告。值得关注的是,2亿元的持股规模,对于稳定皇庭国际这样一个流通股本较小的公司来说作用巨大;而这还仅是第一期的员工持股计划,根据公司公告的《员工持股计划(草案)》,员工持股的上限为总股本的10%。


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