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洲际油气:战略抄底海外油气 推荐评级

2016-04-28 类别:公司研究 机构:银河证券 研究员:王强 裘孝锋

[摘要]

1.事件:


公司发布2016年一季报,实现营业收入2.415亿元,同比减少26.42%;实现净利润120万元,同比减少54%,实现每股收益0.0005元,主要是受国际原油价格持续下跌所致,基本符合预期。


2.我们的分析与判断(一)、低油价下控制成本稳健过冬,35美元油价保持不亏实属不易2015年,公司把握低油价的战略机遇期,报告期内完成收购克山公司100%股权,在哈萨克斯坦初步形成了规模和协同效应,有助于扩大公司盈利规模和提高可持续经营能力。目前,马腾公司、卡门区块、克山公司等几个项目累计的可采储量已超过2亿桶,目前公司已成功转型成为一家专业化的中型油气公司。


全球经济复苏缓慢,国内经济下行压力加大,油气市场供需总体宽松,国际油价持续走低,特别是2015年下半年到今年一季度,油价创12年来新低;今年一季度Brent平均油价只有35美元/桶,低于去年53美元/桶的平均油价,是12年来油价最低的一个季度。在低油价下,公司调整业务结构、优化生产、降本增效,实现了生产经营的平稳运行,哈萨克的马腾和克山油田仍然实现了微利;公司一季度实现原油产量超过14万吨,同比增长约13%;显示马腾油田的油气开采完全成本控制在40美元/桶以下,为公司在低油价下稳定产量和现金流打下了扎实的基础。


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