新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

新五丰:养殖利润增加促业绩扭亏 增持评级

2016-05-01 类别:公司研究 机构:长江证券 研究员:陈佳

[摘要]

报告要点:


事件描述新五丰公布2016一季报。


事件评论一季度营收同增39%,净利扭亏,EPS0.17元。公司2016年一季度实现营业收入3.67亿元,同增39%;归属净利润5388万元,同比扭亏,扣非净利润5382万元,同比扭亏,EPS0.17元。预计2016年上半年归属净利润8500万元~1.28亿元,同比扭亏。


养殖利润增加是一季度业绩扭亏主因。2016年一季度生猪均价18.3元/公斤,同比增长47.4%,且玉米、豆粕等饲料原料价格同减14.4%、15.7%使公司养殖成本降低,在此带动下,公司销售毛利率和净利率分别由-0.86%、-10.4%提升至19%、13%。


我们看好公司未来发展前景,主要基于:1、“公司+适当规模小农场”的模式提升公司整体养殖规模。现阶段公司生猪产能共计60万头,其中自养模式40万头,小农场模式20万头,小农场模式共计500余户,预计16年出栏20万头,17年达到30万头,三年后公司生猪总产能达到100万头。2、公司后期国企改革具备较大看点。湖南省国资总体改革目标是2020年资产证券化程度达80%(目前不到20%),未来或将旗下资产分类整合,经过梳理,湖南省国资旗下农业资产涉及畜禽养殖、有机肥生产与销售,而新五丰作为旗下唯一农业上市公司,未来极有可能成为整合平台。3、公司或将加大对中高端肉制品的布局力度。目前公司已经形成集育种、饲料、养殖、屠宰、冷链和肉制品加工为一体的全产业链经营模式,后期有望依托全产业链优势,加大对内地中高端冷鲜肉市场的布局力度,充分发挥产业协同效应。


维持“增持”评级。总体上,我们看好公司未来发展前景,预计2016、2017年EPS分别为0.5、0.63元,给予“增持”评级。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04