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雪莱特:8月发售或将引爆蓝海市场 买入评级

2016-07-29 类别:公司研究 机构:长江证券 研究员:万广博

[摘要]

事件描述近日,公司控股子公司曼塔智能在微信、微博、Facebook等社交平台上开始了新机S6的宣传预热工作。


事件评论从最新放出的宣传片中,我们发现S6的几大主要特征:


小巧轻便,工业设计优秀。S6给人的第一印象就是纤薄的机身(<1.5cm),配合较iphone6sPlus略小的主体和可折叠设计,使其可以轻松置于手掌之中,彻底改变无人机固有的笨重、不易携带的形象。


表面工艺考究,色彩艳丽多样。从视频上看,S6表面简洁流畅、质感圆润细腻,或为深度加工后的聚碳酸酯材质。机身色彩鲜艳,除银、黑、绿、橙、粉等5种可选之外,后续有望推出主题定制款。


不止自拍,拓展平台功能凸显。机身上方配有拓展插槽,可利用外置功能模块实现升级和扩展,成为真正的空中机器人。从目前所展示的两款模块配件来看,竞速对战、图像跟踪识别等功能或已实现,由此带来用户参与度和粘性的大幅提升。


自年初以来,空影Ying、HoverCamera、Dobby等一众以自拍为主要卖点的无人机相继发布,其中除Dobby已众筹发货外其余均未实际出货。对消费级无人机而言,从航拍到自拍,从弱需求到强需求,从小众到大众,所要跨越的不仅是产品本身,还有用户使用体验和市场认可度。Dobby让消费者第一次了解到无人机的自拍功能,而我们认为曼塔智能精心打造的S6将让更多人感受到无人机的乐趣,有望成为首款现象级便携无人机产品。


光照明与无人机齐头并进,看好公司中长期发展前景:


立足“光照明”、“光健康”主题打造全系列光科技应用,品牌及销售渠道建设有望初见成效;与富顺光电协同,开启LED相关应用新空间。


控股的曼塔智能无人机研发实力强,研发投入力度大,产能充裕。便携新品S6即将于8月发布,有望成为自拍蓝海市场的现象级产品。


已确立“内生增长加外延发展”的发展模式,未来有望继续围绕产业链上下游展开资本整合。


业绩预测及投资建议:预计16、17年净利润约为0.88、1.23亿元,EPS分别约为0.24、0.34元/股,对应PE分别为77、55倍,维持“买入”评级。


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