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欧浦智网:综合电商平台持续推进 增持评级

2016-08-25 类别:公司研究 机构:中泰证券 研究员:笃慧 郭皓

[摘要]

投资要点:


业绩概要:欧浦智网发布2016年上半年业绩公告,报告期内公司实现营业收入13.08亿元,同比增长70.99%;实现归属于母公司股东的净利润1.09亿,同比增长57.96%,基本每股收益0.17元。其中一季度净利为0.51亿元、EPS为0.15元,二季度净利为0.58亿元、EPS为0.02元。去年同期公司实现属于母公司股东的净利润0.69亿元,每股收益0.10元;钢价强势奠定公司业绩改善基调:公司作为华南地区的钢贸龙头,钢材价格的波动对公司业绩影响明显。


起始于去年12月初的钢价底部复苏在今年呈现大幅上涨,1-4月期间板材、螺纹钢等价格涨幅都在50%左右。虽然5月份中间有所回落,但6月初再次启动上涨之势,钢材价格的不断走高为公司业绩的改善奠定了良好基础,营业收入和利润实现同比增长70.99%与57.96%;综合性电商平台不断推进:公司积极横向延伸电商平台领域,在原有钢铁电商基础上家居电商也不断取得进步,拓展了公司电商覆盖领域。报告期内,公司钢铁电商主要承载平台在“欧浦商城”及“钢材超市”的基础上进一步升级,正式推出服务中小型终端客户的“钢材物料采购平台”,通过集中采购、集中拼单加工、集中拼单运输创值,减少浪费,降低了终端用户采购成本。而在家居领域,公司通过资源整合,将“欧浦家具网”升级成为“欧浦家居网”,并加大人力物力投入,丰富了“欧浦家居网”产品线,加大对“欧浦家居网”的线上加盟推广,完成18家体验馆的招商工作,并积极筹备佛山自营店的建设,极大的提升了平台的竞争力;供应链整合日趋完善:报告期内公司在物流和供应链金融领域持续获得突破。欧浦小贷不断开发新的贷款业务模式,积极切入家居、塑料等产业链上下游,为更多客户提供更加多元化的金融服务。而在物流领域,客户自助物流平台项目已经完成用户需求分析工作,进入开发阶段。项目完成后,将实现客户在线办单、交费、打单功能,提高公司服务质量和客户满意度。同时,公司正在积极开展“物联网技术三期试验工程”、“物联网仓库库区无人化方案”等的前期调研工作,力争仓库未来实现货物入仓和异常处理快捷定位、出仓自动找货、遥控控制行车、“一键找货”等自动化操作;投资建议:公司作为国内领先的钢铁物流企业,通过外延式发展电商服务逐渐覆盖家居、塑料、冷链等领域,其在综合物流服务、仓储、供应链金融领域具备较强的竞争实力。目前公司电商平台初具规模,欧浦电商在线业务增长明显,看好公司未来业绩增长表现,预计2016-2018年公司EPS分别为0.41元、0.34元以及0.48元,维持“增持”评级。


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