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先进数通:拓展区域性银行市场 积极提升软件业务实力

2016-09-12 类别:新股 机构:广发证券 研究员:刘雪峰

[摘要]

公司是国内银行业IT服务行业参与者公司主要提供面向商业银行为主的IT解决方案,包括IT基础设施建设、软件解决方案以及IT运维服务。2013年-2015年,公司来源于银行客户的收入占营业总收入的比例分别为70.20%、75.83%、73.40%。


服务于多家国内大型银行,IT基础设施建设收入占比超过70%公司是国内少数几家同时为工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行提供IT基础设施及IT运维服务的服务商之一。


拥有工信部计算机系统集成一级资质;是国内金融前置与渠道应用、数据管理与商业智能应用领域领先的自主平台软件解决方案提供商。公司主要业务为IT基础设施建设,近五年来的收入占比始终维持在70%以上。


银行IT投入稳定增长、区域银行市场大有可为近年来,中国银行业IT投资规模始终维持5%左右增长,银行IT服务需求仍然较为稳定。公司此前主要以服务大型银行为主,相比之下,区域银行具有更为广大的发展空间。公司当前明确了拓展区域性新客户的新战略,或将有效提升公司收入与盈利规模。


募投项目有助提升软件业务服务能力,预计16-18年EPS分别为0.51元、0.57元、0.63元我们认为:1)公司作为国内银行IT服务商,拥有较为稳定的大型银行客户,是收入稳定增长的重要保障。2)公司积极拓展其他金融领域客户、拓展区域性银行市场,或将进一步提升公司收入、利润规模。3)募投项目关注软件业务开发,有助提高公司综合竞争力与盈利能力。考虑公司首次公开发行3000万股,摊薄后预计2016年-2018年EPS分别为0.51元、0.57元及0.63元。


风险提示银行业IT投资规模收缩;大客户集中度较高,依赖较大;募投项目推进不及预期。


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