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雪人股份:增持计划体现长期发展信心 买入评级

2016-09-21 类别:公司研究 机构:国金证券 研究员:徐才华 潘贻立 沈伟杰

[摘要]

事件:


公司9月21日晚发布多项公告,主要内容为:1)对全资子公司佳运油气增资3000万元;2)与西姆科集团合资设立“雪人西姆科冰雪科技有限公司”;3)聘任肖友德先生为公司副总经理,并担任工业冷冻业务部门总负责人;4)公司实控人及部分董事、高管拟在未来十二个月内增持公司股份,预计增持金额不超过1亿元。


点评增资佳运油气助其提升资质、扩展业务。佳运油气主营业务为天然气项目建设、生产运行专业技术服务,主要服务于中石油体系客户,注册资本为1667万元,此次增资完成后将升至4667万元。公司此前具备三级建筑资质,增资目的主要是使佳运油气在一年内业绩条件满足从现有三级建筑资质升级为二级资质,从而能够在更大范围内承接石油系统内部工程及拓展地方市场,进而带动公司设备成套业务及运行维护业务增长。


设立合资公司推进冰雪业务发展。公司将出资102万元(占比51%)与西姆科集团(CTC)设立合资公司开拓冰雪业务。CTC专业从事冰雪场馆项目技术咨询、项目工程和活动筹办,曾参与承建2007亚运会、2010冬奥会及2014冬奥会等冰雪项目场馆。此次合作可将雪人制冰造雪设备生产能力与CTC项目设计及设施管理经验结合,加大公司在冰雪体育运动领域业务拓展,并且为2022年北京冬奥会相关体育项目的规划及建设做准备。


新副总上任工业冷冻业务迎来新发展。公司聘任肖友德先生为副总经理,并担任工业冷冻业务部门总负责人。肖友德先生曾任职GEA冷冻技术有限公司,历任副总裁、销售服务总裁,2015年6月起担任中国制冷空调工业协会冷链物流分会副会长。雪人开启式螺杆压缩机具有较高世界知名度,逐步在工业冷冻领域集聚起一批有影响力的人员,公司工业冷冻业务将迎来新发展。


董事高管增持体现发展信心。公司实控人林汝捷先生及部分董事、高管计划在未来十二个月内增持公司股份,预计增持金额不超过1亿元,并承诺自最后一笔增持完成之日起六个月内不减持公司股票。此次增持计划包含公司多为核心董事及高管人员,体现公司管理层对于未来发展前景信心。


盈利预测我们预测2016-2018年公司营业收入分别为11.85/15.38/18.65亿元,同比增长85%/30%/21%;归母净利润分别为0.87/1.22/1.67亿元,同比增长422%/41%/37%;EPS分别为0.13/0.18/0.25元,对应PE为89/63/46倍。


投资建议我们认为公司在制冷设备领域仍具有龙头地位,此次加大布局工业冷冻及冰雪业务领域,制冷造雪设备有望迎来新发展;对佳运油气增资助其提升资质,并带动压缩机产品销售;董事高管计划增持体现长期发展信心。我们维持公司“买入”评级,未来6-12个月目标价14-16元。

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财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04