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莱茵体育:优质IP赛事运营体系持续布局 增持评级

2016-09-30 类别:公司研究 机构:东北证券 研究员:许樱之

[摘要]

报告摘要:


事件:2016年9月29日莱茵体育与瑞士EHC比尔控股有限公司签署《合作协议》,双方将在股权领域及冰雪业务领域开展全方位深度合作。


瑞士EHC比尔控股有限公司在冰雪赛事方面拥有丰富的资源和赛事运作经验,莱茵体育与比尔控股的合作能够丰富莱茵在冰雪赛事上的布局。比尔公司控股三家子公司EHCBielSportAG、EHCBielMarketingAG、EHCBiel-BienneSpiritAG,其中EHCBielMarketingAG旗下冰球俱乐部于1978年、1981年和1983年三次获得NLA(最高级别)冰球联赛冠军;俱乐部拥有丰富的球员后备力量和系统的培训体系,瑞士国家队及历史上著名冰球运动员均出自俱乐部青年队。


莱茵体育“416战略”再聚焦,构建公司体育产业“两大核心体系”,签约比尔控股有利于持续推进优质IP赛事运营体系的构建。获取并丰富冰雪产业链中具有核心价值以及围绕全民健身展开的优质IP赛事及内容,加速推进公司产业生态圈布局。公司目前全力打造“赛事+场馆”两大核心平台,力争建设成为一个具备上游IP资源、中游运营服务体系、下游多渠道变现通道的生态圈层。此次签约瑞士比尔控股是公司明晰两大核心战略后的具体实践,后续布局值得期待。


中国冰雪产业正发展初期,2022年冬奥会举办和“3亿人上冰雪”目标催化下,政策强力支持、资本迅猛切入和消费的不断升级有望使得冰雪产业暴力崛起。中国滑雪市场每年产值约120亿元,年参与滑雪人次突破1000万,但滑雪人口仅占总人口的0.4%,参与人次仍仅相当于美国上世纪70年代初的水平。相比之下,美国冰雪市场的体量约1200亿元,滑雪人次6000万左右,滑雪人口占比为2.51%,中国冰雪市场未来发展空间巨大。


盈利预测和投资评级:考虑到公司去地产进程以及转型体育产业决心和能力,我们看好公司未来发展,我们预测2016-2018公司的EPS为0.18/0.34/0.57元,维持“增持”评级。


风险提示:体育产业布局低于预期。


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