江特电机：打通新能源车全产业链 强烈推荐评级

2017-03-06 类别：公司研究 机构：中投证券 研究员：张镭

[摘要]

公司2016年度实现营业总收入为29.85亿元，同比增长234.29%；利润总额2.37亿元，同比增长7.84倍；归母净利润1.97亿元，同比增长4倍。拟每10股派发现金红利0.14元（含税），不送股。由于产品结构完善，公司毛利率水平稳定提升。公司2016业绩增长主要源于碳酸锂利润的增加及九龙汽车和米格电机的并表。纵向比较，业绩增速略低于预期，主要受2016年新能源汽车相关政策延期落地及查骗补影响。横向比较，业绩十分亮眼，公司的转型升级站略落实到位。2017年，三大产业（机电产业、锂矿产业、电动汽车产业）齐发力，高增长可期。。