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柏堡龙:时尚设计师平台稳步推进 买入评级

2017-04-25 类别:公司研究 机构:东吴证券 研究员:丁文韬

[摘要]

事件:


公司公布16年年报,公司全年营业收入6.55亿元,同比上升7.92%;毛利率29.20%,同比下降0.96pp;归属于上市公司股东的净利润1.19亿元,同比下滑2.44%。


其中16年Q4公司实现收入2.04亿元,同比增31.31%;毛利率降2.54pp至20.23%;归母净利润3926万元,同比增长20.52%。


主要观点:


时尚生态圈平台将是未来最大看点。


柏堡龙集设计、供应链、销售渠道为一体的时尚设计生态圈对接设计师与渠道及供应链,在解决目前困扰设计师的“打版”、“面料”以及“供应链+销售渠道”三大方面问题的同时,通过自营门店及向时尚买手店等销售渠道销售产品的方式,满足了当下消费者对个性化服装的需求,为设计师实现了变现闭环。目前该平台已经逐步落地,各项工作正有条不紊地推进。


图:柏堡龙时尚设计生态圈资料来源:东吴证券研究所整理在设计师端,公司通过为设计师提供打版、制造样衣等一系列服务,在平台上已汇聚1000名设计师,已合作的设计师达到300多名。同时公司也为具有发展潜力的设计师品牌提供资金帮助,比如其以投资独立设计师品牌“悕XI”49%股权。


在供应链端,公司已与400-500家供应商达成合作意向,已开始合作的供应商也已达到100家以上。


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