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捷顺科技:城市级智慧停车项目实现突破 买入评级

2017-08-23 类别:公司研究 机构:安信证券 研究员:胡又文

[摘要]

■业绩符合预期。公司2017年上半年实现营业收入为2.91亿元,较上年同期增13.46%;净利润为5668.16万元,较上年同期增21.20%。预计2017年前三季度实现净利润1.3亿-1.63亿,同比增长20%-50%。


■订单增速放量,智慧停车业务继续保持高速增长。1)订单增速放量。


公司上半年主营业务新签订合同订单40,873万元,同比增长36.70%,订单增速放量。2)智慧停车业务继续保持高速增长。智慧停车业务签订智慧停车车道数3,000多个,实现线上运营的车道数1,600多个。智慧停车线上支付日交易量突破5万笔,较年初增长500%以上;线上日生成业务数据量超86万条,较年初增长110%以上,增长势头迅猛。


■下半年多个新产品上市,有望带动主业继续高速增长。公司上半年实施了包括新G3软件平台、城市停车管理平台、嵌入式智能终端、云门禁智能终端、智能运停车一体机等在内的20多个新产品研发项目。这些项目将预计从2017年下半年开始分批上市,将能有力提升公司产品的市场竞争力。我们判断,产品力的提升将拉动业务继续向上快速增长,公司的市占率有望进一步提升。


■城市级智慧停车项目实现突破。公司上半年在江苏省扬州市开展了第一个城市级智慧停车项目。通过与扬州当地合作伙伴设立合资公司的方式,顺利获得扬州市及周边城市智慧停车项目投建、运营权。目前,公司还在和多个城市在对接中。


■投资建议:上半年订单释放+下半年新产品上市有望拉动公司业务继续向上快速增长;在巩固主业的基础上,公司在智慧停车运营方面的增长势头迅猛,“智能硬件+生态环境”的战略升级进展顺利,预计2017-2018年EPS为0.33、0.41元,维持买入-A评级,6个月目标价20元。


■风险提示:新业务发展速度不达预期。


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