美盛文化：打造文化生态圈 推荐评级

2017-08-30 类别：公司研究 机构：东兴证券 研究员：洪一

[摘要]

事件：

美盛文化发布2017H1业绩报告，报告期内公司实现营收3.51亿，同比增长82.89%，归属于上市公司股东净利润9461.11万元，同比增长108.51%，扣非后净利润为5081.85万元，同比增长86.66%；基本每股收益0.10元，同比增长100%。

观点：

IP衍生品业务拉动营收增长，真趣网络并表增厚业绩。美盛文化2017年半年报告期内，实现了营业收入同比增长82.89%，净利润同比增长108.51%，业绩表现优秀。IP衍生品业务进一步发展，上半年实现营收同比增长46.45%至1.81亿元，占总营收的51.47%。报告期内，美盛二次元与阅文集团达成正式合作，获得顶级国产漫画IP《全职高手》的正版COS周边授权。公司重点打造原创精品IP《星学院》、《妖神记》，动画片在优酷土豆、爱奇艺等视频网站播放量均超5亿，同时围绕电影、游戏、舞台剧和衍生品进行开发，实现泛娱乐化经营。真趣网络并表增厚业绩，2017年3月以11.11亿收购真趣网络100%股权，至期末，真趣网络共实现收入9299.87万元，净利润2674.30万元。真趣网络以轻游戏服务平台、移动广告平台两大平台型业务模块为核心方向，向全球产业链上下游客户提供多元化平台服务，其丰富的游戏开发经验与平台优势将有效助力公司实现全产业链布局。