森霸股份：热释电红外传感器龙头企业

2017-09-07 类别：新股 机构：恒泰证券 研究员：--

[摘要]

公司概况：

公司是一家集研发、设计、生产、销售及服务于一体的专业的光电传感器供应商。公司主要产品包括热释电红外传感器系列和可见光传感器系列两大类，产品主要应用于LED照明、安防、数码电子产品等领域。

公司无控股股东；实际控制人为单森林，其合计控制公司发行63.00%的股份。

行业现状及前景传感器行业快速发展。在我国经济高速增长、国家政策支持、科技水平飞速发展及物联网兴起的背景下，我国传感器技术水平提升迅速，并逐步缩短与世界先进传感器技术国家间的差距。根据工信部电子科学技术情报研究所2014年11月发布的《中国传感器产业发展白皮书（2014）》统计，2009年，我国传感器行业市场规模仅为300亿元，行业在经过三年高速增长之后，至2012年，传感器行业市场规模已突破500亿元，2013年达到646亿元，年复合增长率高达21.14%，2014年我国传感器行业市场规模将达到865亿元。

我国与国外发达国家的光电传感器企业技术水平差距正在逐渐缩小。经过多年的发展，我国光电传感器行业整体技术水平得到了非常明显的提升。在产品研发方面，目前我国生产光电传感器的领先企业基本上都拥有自己的核心研发技术及知识产权，每年在研发设计上投入的费用较大，着重对光电传感器产品的灵敏度、抗电磁干扰、反应速度、光谱特性，以及产品一致性、稳定性、使用寿命等方面进行提升。

公司亮点：

热释电红外传感器龙头企业。公司具有较强的自主研发实力，尤其在热释电红外传感器领域，是国内少数掌握热释电红外传感器核心技术并拥有自主知识产权的企业之一，在行业内具有显著的竞争优势。截至2017年6月30日，公司拥有25项专利，涉及红外敏感陶瓷材料、红外滤光片封装、贴片式智能热释电红外传感器、多通道热释电红外传感器测试仪等。公司同时拥有两种热释电红外传感器核心组件（红外滤光片及红外敏感陶瓷）配方及生产制备能力。根据中国电子元件行业协会敏感元器件与传感器分会2015年6月发布的《中国热释电红外传感器行业概览》显示，公司2014年热释电红外传感器产量约占整体市场份额的30%左右。公司产品可广泛应用于照明、安防、开关、玩具、家电、数码产品等多种领域，使公司产品销售呈现“客户数量多，单笔金额小”的特点，从而大大增强抵御市场风险的能力，单一客户或单一行业出现危机，并不会对公司业务产生严重影响。