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美利云:提升长期发展动能 买入评级

2017-09-26 类别:公司研究 机构:东吴证券 研究员:徐力

[摘要]

投资要点事件:公司发布公告,公司与宁夏回族自治区卫生和计划生育委员会信息中心签订合作协议,商定双方在健康医疗大数据领域展开合作,提议共建健康医疗大数据项目合作基地。其中,美丽云负责解决方案的研发、整合及基础设施的提供以及项目落地。


医疗大数据属于资质门槛很高的行业,美利云背靠诚通集团有望深入开拓这一新兴领域:国家越来越重视健康医疗大数据的重要性,自2016年6月国务院办公厅印发了《关于促进和规范健康医疗大数据应用发展的指导意见》以来,不断有实质性举措落地。这包括在国家卫计委牵头下,中国健康医疗大数据产业发展集团公司等三家国资背景的医疗大数据公司成立,这体现了国家对医疗信息化的重视和对参与企业资质的要求。其中,最早成立的中国健康医疗大数据产业发展集团公司的初始参与方之一,中国国有企业结构调整基金股份有限公司的实际控制人是美利云大股东诚通集团,这将给公司开展医疗大数据业务提供相当助力。此次,美利云与宁夏卫计委的合作是公司进入医疗大数据行业的开局之举,未来有望在更多地区实现业务开拓。


海量医疗数据存储,直接贡献机柜租赁收入:医疗领域信息化和大数据应用对数据存储提出了很高要求,海量的病患图像信息需要长期存储,这要求医疗行业不断提升IDC基础设施资源配置。美利云的高性能低成本IDC机房,将成为开展医疗大数据应用的优质资源,本次合作有望给公司带来长期的IDC服务收入。


IDC服务升级至大数据应用,公司长期价值凸显:公司大力发展IDC业务,但并未将自身定位成单一的IDC服务提供商,而是瞄准更长的价值链条,力图成为综合信息服务提供商。在宁夏政府,诚通集团和赛伯乐各方资源整合下,公司有望完成业务升级,成为IDC服务+云计算+大数据应用的立体化经营公司,长期价值得到提升,有利于提升公司估值。


盈利预测与投资评级:我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观,预计公司2017-2019年的EPS为0.07元、0.62元、0.97元,对应PE228/24/15X。我们看好公司在IDC领域盈利前景,给予“买入”评级。


风险提示:医疗大数据项目进展不及预期风险,二期IDC项目建设进度不及预期风险,新IDC客户发展不及预期风险,奇虎360和新客户业务迁移进度放缓导致营收不及预期风险。


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