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润和软件:非公开发行获批 买入评级

2017-10-26 类别:公司研究 机构:东北证券 研究员:闻学臣

[摘要]

投资事件:


公司公布三季报:(1)1-9月份收入10.81亿元,同比增速20.81%,归母净利润1.25亿元,同比增速31.20%;(2)7-9月份收入3.85亿元,同比增速14.89%,归母净利润0.60亿元,同比增速31.88%。


业务升级进展顺利,业绩增加,毛净利率提升。公司传统业务以软件外包服务为主,现在往产品化以及专业化交付方面发展。目前业务升级整体顺利进行,金融IT和嵌入式软件业务初步形成专业化交付能力。金融IT业务公司完成“新一代银行核心系统”、“互联网金融平台”等战略性软件产品研发,已经形成涵盖银行和保险整体解决方案。各业务线发展顺利,带动公司业绩稳定增长,前三季度收入和归母利润增速分别为20.81%和31.20%。在推动业绩增长的同时,公司毛净利率也有所提升,前三季度毛净利率分别为40.10%和11.49%,分别同比提高1.16和0.5个百分点。


金融IT创新科技成果丰盛,新产品推动公司可持续发展。10月11日公司作为阿里云计算合作伙伴参与“飞天/智能”2017杭州云栖大会。


大会上公司展示诸多新研发的金融IT创新科技成果。成果涵盖金融IT整体架构、金融信息产品与解决方案、金融云SaaS服务等诸多方面,包括互联网金融运营平台、区块链、金融大数据、保险行业解决方案、网贷平台、聚合支付平台等底层技术、中端运营平台以及前端应用等。公司注重研发,成果丰盛,有利于公司长期可持续发展。


非公开发行获批,公司发展有望加速前行。10月17日公司非公开发行项目获证监会核准批复,核准公司非公开发行不超过1亿股新股。


公司拟募集8.05亿元,用于金融云服务平台建设项目4.25亿元,能源信息化平台建设项目2.21亿元,补充流动资金1.59亿元。募投项目不仅用于新产品研发,拓展业务发展新方向,而且缓解资金压力,提高运营效能。非公开发行落地将加速公司发展步伐。


投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.49/0.60/0.74元,对应PE约为24.41/19.74/16.10倍,给予“买入”评级。


风险提示:业务发展不及预期

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广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

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板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04