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北部湾旅:业绩高速增长 强烈推荐评级

2017-10-27 类别:公司研究 机构:方正证券 研究员:贺燕青

[摘要]

事件概述:10月27日,公司发布2017年前三季度业绩报告。


报告期内,营业收入为16.35亿元,同比增长322.08%;归母净利润为1.91亿元,同比增长104%。


核心观点:


聚焦优势领域,核心竞争力突出:公司前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长322.08%和104%,主要利润贡献来源行业认知解决方案业务,实现收入104,005.63万元;旅游业务实现收入59,468.15万元,较上年同期增长20,737.98万元。公司全资子公司新智认知具有核心技术的创新与研究技术,在行业内积累了丰富的智慧化建设经验,品牌优势日益显现。


一体化项目再落一单,公司再站新高度:近期与武汉市公安局警务指挥部签订了《战略合作协议》,将共同建设“智能警务指挥调度系统研发中心”,作为独家承建奠定了在交通安全领域的新高度,秉持此优势加上人工智能与大数据的技术领先,后续公司业务可望快速增长。


多层次发展海洋旅游,智慧旅游服务先行者:公司旅游业务主要是北海-涠洲岛、北海-海口、蓬莱-长岛的航线业务,深度开发航线两端陆地、海岛资源形成成熟的海陆岛开发模式。与此同时,积极拓展周边市场机遇,参与龙虎山、秦皇岛祖山等多地旅游项目建设;并率先响应国家提倡的“旅游+”概念,引入智慧旅游,建立旅游大数据平台及四大应用体系的规划设计,全面推进旅游景区服务建设。我们认为,公司新智认知在大数据领域具有较强的研发技术及品牌优势,未来将与智慧旅游服务充分协同。


盈利预测与估值:预计2017-2019年,EPS分别为0.78元、0.95元、1.20元,对应PE分别为32X、26X、21X。维持“强烈推荐”评级。


风险提示:轻资产项目拓展不达预期;公司经营下滑风险。

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