新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

伊力特:产品结构优化显著 增持评级

2017-10-30 类别:公司研究 机构:中信建投 研究员:张芳

[摘要]

事件公司发布2017年三季度报告2017年前三季度,公司实现营业收入12.86亿元,同比增长8.33%,归母净利润2.57亿元,同比增长10.88%,扣非归母净利润2.45亿元,同比增长5.89%,基本每股收益0.58元。


其中,第三季度公司实现营业收入4.57亿元,同比增长24.51%,归母净利润9,487.24万元,同比增长1.36%,扣非归母净利润9,487.84万元,基本每股收益0.22元。


简评三季度销售增长显著,疆外市场拓展取得成效公司疆外市场的拓展取得初步成果,第三季度疆外销售8,810.63万元,同比大幅增长136%;疆内市场方面,第三季度实现销售收入3.42亿元,同比增长6%。综合来看,前三季度疆内销售收入9.85亿元,同比增长9.31%,疆外市场销售收入2.14亿元,同比下降18.08%。在上半年疆外市场拓展不力的情况下,第三季度疆外市场迎来爆发,预计全年疆外市场销售将超过去年水平。


产品结构优化,成本端上涨影响盈利能力分产品来看,第三季度,公司高档酒销售收入2.62亿元,同比增长15.5%;中档酒销售收入1.48亿元,同比增长28.3%;低端酒销售收入0.19亿元,同比增长16.4%。从销售占比上来看,高档酒第三季度收入占比61%,环比二季度提升近10pct,而中低档酒占比有所下降,产品结构优化显著。


从毛利率上来看,第三季度公司整体毛利率水平为43.20%,同比减少8.75pct,环比减少4.63pct,主要是由于三季度低毛利的物流业务占比提升所致,同时成本端的包装材料价格也有所上涨。


三季度费用投放少,净利率水平环比上升第三季度是公司费用投放的淡季,销售费用率仅为0.32%,同比减少2.65pct,环比减少10.44pct;管理费用率2.53%,同比减少0.31pct,环比减少0.46pct。三季度费用投放的减少,保证了公司在毛利率环比下降的情况下,单季度净利润率达到20.78%,环比增加6.50pct。


此外,公司控股股东伊力特集团拟非公开发行可交换公司债券,并以其持有的本公司部分股票作为换股标的。也表明了集团公司对于公司未来业务发展的信心。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04