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易见股份:转型科技金融企业可期 买入评级

2017-10-31 类别:公司研究 机构:广发证券 研究员:安鹏

[摘要]

17年第三季度归母净利2.3亿元,环比增15%公司17年前三季度权益净利润6.13亿元,同比增长37.96%(16年同期盈利4.45亿元),第3季度净利润为2.26亿元,同比增长19.89%(16年同期盈利1.89亿元),环比增加15.32%,17年前三季度每股收益0.546元,其中第1、2、3季度EPS分别为0.171元、0.175元、0.201元。


易见区块促进盈利提升易见区块的推广应用推动公司盈利大幅提升。公司前三季度供应链服务业务营业收入、营业利润分别同比减少9.7%、上升41.11%,主要源于传统供应链服务业务占比下降,通过易见区块链平台的新业务占比上升,而通过易见区块链平台实现的供应链服务业务效率高、成本低,其盈利水平远高于传统业务,实现公司整体盈利能力大幅提升。


增资扩股终止,控股股东拟增持根据公告,由于世博旅游集团尚未获得华侨城对交易的审批通过,增资扩股事项终止,预计此次事件不会对公司产生不利影响。同时控股股东九天计划在自2017年10月19日起6个月内,累计增500-1000万股(占比0.445%-0.891%),彰显其对公司未来发展的信心。


转型科技金融企业可期聘任首席技术官:公司拟聘任邵凌先生为首席技术官(CTO),邵凌先生是IBM全球杰出工程师、IBM中国最年轻的杰出工程师,具有15年以上构建复杂系统的经验,表明公司对科技创新人才的重视。


投资科技公司:公司拟设立全资子公司易见天树科技有限公司,致力于将物联网、区块链及人工智能等技术与供应链业务场景相结合,同时聘任邵凌先生为公司CEO,易见天树有望与IBM进一步合作,是公司向金融科技转型战略的重要一步。


设立区块链投资基金:公司拟与云南国际信托、浙江浙银泓万资产管理有限公司设立区块链投资基金,目前基金已投资霍尔果斯易见区块链商业保理公司,预计未来将投资更多项目,公司向科技型金融企业转型可期。


预计公司17-19年EPS分别为0.75元、0.88元、1.04元公司供应链管理业务深耕西南地区,具有明显的区位优势。控股子公司滇中保理拟实施应收账款资产证券化项目,合计发行不超过27.7亿元的资产支持证券,为公司开展商业保理提供资金支持。进一步,易见区块促进盈利提升,迈向金融科技型企业可期,17PE15倍,维持“买入”评级。


风险提示:供应链业务管理和保理业务规模低于预期或坏账增加。


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广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

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板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04