上海新阳：打造全方位半导体材料供应商 推荐评级

2017-12-08 类别：公司研究 机构：长城证券 研究员：杨超

[摘要]

半导体专用化学品供应商，纵深发展与横向拓展并举：公司主要从事半导体专用化学材料及配套设备的研发设计、生产制造与销售服务。目前拥有引脚线表面处理化学品产能4600吨/年，晶圆镀铜、清洗化学品产能2000吨/年，在半导体传统封装领域已经成为国内市场的主流材料供应商。公司近年的发展路径主要围绕两方面：一方面，在半导体领域持续纵深发展，除了已有的半导体传统封装电子化学品之外，晶圆制程和晶圆级封装的电子化学品、晶圆划片刀产品逐渐放量，并投资进入半导体硅片生产领域。

另一方面，向功能性化学材料的其他应用领域积极横向拓展，在工业特种涂料、汽车零部件表面处理化学品等一些新的产品领域进行了积极的尝试和布局。

深度布局集成电路产业链：公司上市初主导产品是半导体封装电子化学品。在国家政策和产业大基金支持下，公司凭借在半导体化学品方面的技术优势，积极布局集成电路产业链。公司在2014年6月出资成立上海新昇半导体科技有限公司，切入300mm大硅片领域，目前相关产品已经开始送样，即将开始量产，初期产能规划10万片/月；经过持续研发投入，公司的划片刀业务于2015年完成技术开发，目前产能为5000片每月，主要客户为通富微电，并且已经实现盈利；公司2016年与硅密四新合作成立新阳硅密，全力打造亚洲唯一完整的半导体湿法设备与化学药液一体化的技术平台，为前段、中段、后段半导体生产客户提供完整的一站式工艺、设备及技术服务。