中国汽研：股权激励靴子落地 买入评级

2017-12-20 类别：公司研究 机构：国信证券 研究员：梁超

[摘要]

事项：

中国汽研公告：公司拟向董事、中高层管理者、核心技术人员及子公司高管和核心骨干共146人授予960.56万股股票，约占总股本的1%。限制性股票的授予价格为5.97元/股。本次限制性股票将在60日内完成授予，授予完成后的2年内为限售期，限售期结束后在3年内分三期解禁。

评论：

股权激励靴子落地，划定10%利润年均复合增速底线央企控股，大股东16年董事长新任。中国汽研是央企二级直属企业，大股东中国通用技术（集团）控股有限责任公司是中央直接管理的国有重要骨干企业。2006年以来，通用技术集团先后重组了5家中央企业和部分地方骨干企业，实行母子公司管理架构，具有小总部、大网络、轻资产、国际化的特点。目前，通用技术集团拥有21家境内二级经营机构，其中3家上市公司（中国医药600056.SH、中国汽研601965.SH、环球医疗02666.HK）；拥有境外机构63家，2016年通用技术集团营业收入1469亿元人民币，利润总额55亿元人民币，资产总额1450亿元人民币。2016年7月，原一汽集团总经理许宪平正式调任通用技术集团，接替贺同新任董事长。

激励方案绑定团队利益利好长期发展。本次激励方案中，中国汽研拟向董事、中高层管理者、核心技术人员及子公司高管和核心骨干共146人授予960.56万股股票，约占总股本的1%。限制性股票的授予价格为5.97元/股。本次限制性股票将在60日内完成授予，授予完成后的2年内为限售期，限售期结束后在3年内（预期2020-2022年）分三期解禁。