好莱客：未来大有可期 买入评级

2018-03-28 类别：公司研究 机构：东北证券 研究员：唐凯

[摘要]

事件描述：

3月26日，公司发布2017年报，公司2017年度实现营收18.63亿元，同比增长30.02%；归母净利润为3.48亿元，同比增长37.95%；每股收益1.15元/股。其中，16Q4实现营收6.12亿元，同比增长28.0%，实现归母净利润1.25亿元，同比增长26.55%。

事件点评：

持续拓展渠道、推行全屋定制战略，Q4收入增速环比改善，公司业绩快速增长。公司2017年营收、归母净利润分别同比增长30%、38%，分季度看，2017Q4分别实现营收、归母净利润6.12亿元、1.25亿元，分别同比增长27.97%、26.57%。2017年，公司净增加经销门店超过250家。截止报告期末，公司的经销商数量逾1000个，经销商门店数量逾1500家（含装修）。预计2018年在同店增长基本稳定的情况之下，新开门店数将提升至300家。