新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

龙蟠科技:润滑油龙头精耕细作 强烈推荐评级

2018-04-03 类别:公司研究 机构:东兴证券 研究员:廖鹏飞

[摘要]

报告摘要:


龙蟠科技是国内车用化学品的龙头企业。龙蟠科技所处行业属于精细化工行业中的车用化学品行业,是国内领先的润滑油供应商,已形成集润滑油、发动机冷却液、柴油发动机尾气处理液、车用养护品等于一体的车用环保精细化学品的产品体系。目前公司产能包括润滑油6万吨,防冻液5万吨、尿素水溶液5万吨,同时上市募集7万吨润滑油项目,5万吨防冻液项目和20万吨尿素水溶液项目,预计2018年投产。


公司润滑油有望进入快速发展期。2016年润滑油的销量比2015年下降2%左右。2017年受经济回暖的影响,同时重卡的销售超预期,预计2017年相对于2016年有小幅度的增长。原材料基础油的供需基本上处于供过于求的情况,在油价较为稳定的情况下,基础油的价格不会出现大幅度的波动。公司的市占率在公司研发和营销的整体配合下,是有望快速实现的。


尿素水溶液放量在即。公司的尾气净化液主要应用于SCR上,在目前的环保政策下,商用车的使用率我们预计将有较大幅度的提升,改变原有的SCR使用率不高的情况,尾气净化液的使用量将成倍的增长,作为尾气净化液的国内龙头,公司有望受益。


网络平台或占得先机。公司电商渠道销售收入逐年上升,主要系天猫、淘宝平台的销售收入增长所致。在目前润滑油行业没有明确发展切入汽车后市场的途径中,电商为主要方式,公司在此项上已经占得了主动权。


公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2017年-2019年的营业收入分别为14.57亿元、25.58亿元和32.94亿元,归属于上市公司股东净利润分别为1.2亿元、1.9亿元和2.1亿元,每股收益分别为0.56元、0.91元和1.01元,对应PE分别为25X、16X、14X。我们认为公司业绩确定性更高,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。


“强烈推荐”评级。


风险提示:1.产品价格大幅下跌;2.募投项目不达预期

查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04