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今天国际:行业拓展再下一城 买入评级

2018-04-17 类别:公司研究 机构:安信证券 研究员:胡又文

[摘要]

公司今日公告,参与了华润万家生活超市(东莞)有限公司凤岗配送中心工艺设备集成项目的投标。2018年4月17日,华润万家有限公司网站公示了上述项目的评标结果,公司为第一中标候选人。本项目投标价格为36,886.28万元,占公司2017年度经审计营业收入56,961.77万元的64.76%。


■市场拓展再下一城,行业自动化需求旺盛。此次订单为首次超市物流行业的大型订单,彰显公司强大的市场拓展能力。近期公司还公告参与了浙江省电力建设有限公司浙能长兴智慧产业园仓储项目自动化立体仓库系统投标,为其首个电商共享物流系统平台项目。从烟草、新能源到电商、超市,行业自动化的旺盛需求以及公司极强的技术实力和执行力造就了今年以来硕果累累。


■饱满的订单为公司业绩高增长构筑了坚实基础。公司2017年年报公告在手订单9.37亿,新增订单7.20亿,此次订单金额为3.69亿,占2017年在手订单的39%,占2017年新增订单的51%,为今年业绩高增长构筑了坚实基础。


■持续投入研发,加强企业自身护城河壁垒。2017年公司构建机器人技术平台和软件技术平台,布局技术发展双引擎,进行了3D虚拟监控系统研发、锂电池WMS升级技术研发、数据采集与监视控制系统技术研发、履带式拣选机器人研发、3C检测机器人研发。加强企业自身的竞争力以及坚实的护城河壁垒。


■投资建议:我们看好公司横向拓展行业的持续落地。订单尚处在公示期,暂不考虑此次订单预中标,预计2018-2019年EPS分别为0.98、1.46元,维持“买入-A”投资评级,6个月目标价39.00元。


■风险提示:跨行业拓展落地不及预期;烟草行业需求不及预期;创新产品落地不及预期。


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