新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

启迪桑德:全国环卫优质运营商 强烈推荐评级

2018-05-07 类别:公司研究 机构:方正证券 研究员:郭丽丽

[摘要]

事件:公司间接控股股东启迪控股拟筹划股权重组事项,可能涉及控股股东——启迪科服实际控制人发生变更,明日起复牌。


点评:


启迪科服是清华控股旗下资本运作平台,桑德是其核心资产启迪科服成立于2014年,是启迪控股整合清华产业系统优质资源,建立的创新科技服务平台。其直接大股东为启迪控股(持股比例39.3%),清华控股通过直接和间接合计持有启迪科服47%股权。启迪科服旗下资产包括启迪桑德(注册资本10.22亿)、启迪古汉(注册资本2.4亿)、启迪水务和一些投资管理平台。启迪科服于2015年通过受让股权方式获得桑德控制权,同时2017年参与桑德定增,目前直接持股比例16.56%,为第一大股东。作为旗下唯一的环保上市公司平台,无论从行业地位、还是资本金规模来看,桑德都是启迪科服的核心资产。


启迪桑德定位固废行业龙头,雄安新区率先布局启迪桑德在固废领域深耕多年,目前是全国最大的环卫服务运营商和废旧家电拆解服务商。截止2017年底,环卫业务已经在全国大部分省份完成布局,拥有487个环卫项目在运营,年化合同额达到23.5亿元。公司在雄安新区已率先完成多项布局,目前承担安新和容城县城的环卫以及生活垃圾固废综合处理项目,彰显了公司卓越的固废项目运营能力。


多年布局即将步入收获期,PPP订单保障短期业绩公司布局多年的环卫业务规模效应逐步显现,在继续高速增长的同时,净利率有望提升,将成为重要业绩增长点。同时,公司目前在手PPP订单超过百亿,将为公司短期业绩提供支撑。


目前资金紧张环境下,公司在手现金与融资空间充足,后续外延扩张值得期待。


投资建议及盈利预测我们预计公司2018-2019年业绩分别为16.10亿、20.13亿,对应目前股价19倍、15倍,历史估值底部,给予“强烈推荐”评级。


风险提示:资产整合慢于预期,资金成本进一步提高

查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04