新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

青岛双星:双星集团与锦湖签订收购协议 增持评级

2018-04-11 类别:公司研究 机构:财通证券 研究员:虞小波

[摘要]

公司公告:双星集团及其子公司星微韩国有限公司与锦湖轮胎及锦湖轮胎债权人代表韩国产业银行(KDB)签订《股份认购协议》及《股东协议》。


双星集团子公司星微韩国将向锦湖轮胎增资约6463亿韩元,以5000韩元/股价格认购锦湖轮胎发行的约1.29亿股普通股,认购后持有锦湖轮胎45%的股份并成为其控股股东。


锦湖轮胎是韩国第二大轮胎厂,产能全球布局,研发、配套配套实力强。


锦湖轮胎是一个具有58年历史的韩国第二大轮胎生产商,曾排名全球第十大轮胎企业,其主要产品是PCR(轻卡胎和乘用车胎)。锦湖轮胎目前全球设计产能约为6,000万条,分布在全球8家轮胎生产工厂,其中在韩国3个、在中国3个,另外分别在美国和越南各有1个工厂;在全球拥有五个研发中心,分别布局在韩国(2个)、美国、德国、中国,多项技术领域处于行业领先地位;向包括现代、起亚、奔驰、宝马、大众、通用、克莱斯勒、吉普、道奇、斯柯达、雷诺等全球主要汽车生产商提供原厂配套轮胎。


承诺解决同业竞争,双星、锦湖协同性强,打造全球轮胎新巨头。


为了解决上述股份交割后双星集团子公司与公司的潜在同业竞争,双星集团承诺在符合相关法律、法规规定的前提下,在项目交割完成后不超过5年的时间内,通过包括但不限于资产注入等方式消除双星集团上述子公司与本公司之间的同业竞争。双星主要优势在全钢胎,锦湖优势在半钢胎,若收购顺利未来将发挥优势互补,协同效应明显。


盈利预测及投资评级:集团收购锦湖进展顺利,未来有望成为锦湖轮胎第一大股东,成为国内轮胎新巨头。维持增持评级,预计17-19年EPS分别为0.15元、0.17元、0.26元,对应17-19年PE分别为40.7倍、36.1倍及22.9倍。


风险提示:原材料价格大幅波动,产能投产不及预期,收购整合不及预期。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04