吉林森工：吉林森工双主业值得期待 推荐评级

2018-09-10 类别：公司研究 机构：东兴证券 研究员：刘畅

[摘要]

事件：

2018年8月21日，吉林森工发布了半年度报告，实现营业收入6.55亿元，同比增长84.75%，归母净利0.27亿元，同比增长338.17%，销售毛利率41.10%，同比增长69.5%。

观点：

上半年业绩总体向好，同比扭亏为盈。吉林森工上半年,实现营业收入6.55亿元，同比增长84.75%，归母净利0.27亿元，同比增长338.17%，销售毛利率41.10%，同比增长69.5%。其中，单二季度实现营业收入4.56亿元，同比增长82.95%，归母净利润0.08亿元，同比增长121.05%销售毛利率42.75%，同比下降5.69%，业绩扭亏为盈。

人造板行业景气度逐年下滑，吉林森工转型进入矿泉水+园林绿化。在行业景气度下降与竞争激烈的多重压力下，公司原主营人造板业务被逐渐剥离。2017年10月公司发行股份购买苏州工业园区园林绿化工程有限公司持有100%股权，公司目前持有泉阳泉股权75.45%，报告期内子公司吉林森工集团泉阳泉饮品有限公司销量增长，销售费用同比增加。公司的未来发展战略确定为矿泉水和园林工程“一主一辅”的产业发展新战略。