京新药业：一致性评价进度领先 强烈推荐评级

2018-10-23 类别：公司研究 机构：长城证券 研究员：赵浩然

[摘要]

事件10月22日，公司发布2018年三季报，2018年1-9月，公司实现营业总收入22.32亿元，同比增长44.40%；实现归母净利润3.41亿元，同比增长36.91%；扣非后归母净利润2.90亿元，同比增长30.42%；基本每股收益0.47元。

同时，公司预计2018年度归母净利润区间为3.44-3.70亿元之间，同比增长30-40%。

业绩符合预期，呈现逐季度高增长态势2018年第三季度，公司实现营业总收入8.24亿元，同比增长50.45%；实现归母净利润1.28亿元，同比增长61.77%；扣非后归母净利润0.98万元，同比增长43.33%；基本每股收益0.18元。公司在2018年第1、2、3季度归母净利润增速分别为20%、30%、60%，呈现逐季加速高增长态势。根据中报情况，我们预计，康复新、地衣芽孢杆菌、瑞舒伐他汀、匹伐他汀、盐酸舍曲林、左乙拉西坦六大核心产品继续实现了较好的增长。公司核心大品种培育战略、营销改革逐步奏效。

期间费用方面，销售费用7.57亿元，同比增长80.11%，主要是伴随收入增长，公司加强营销网络建设以及部分低开转高开的影响。管理费用0.93亿元，同比增长46.82%，主要由于工资福利等费用增加所致。因汇兑损溢减少，公司财务费用为9.04万元，同比下降96.63%。