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浩云科技:智慧司法拉动高成长 强烈推荐评级

2019-01-16 类别:公司研究 机构:长城证券 研究员:周伟佳

[摘要]

事件:公司于2019年1月16日晚间发布2018年度业绩预告,预计2018年盈利约12,350.00万元-14,500.00万元,比上年同期增长11.08%-30.41%。


投资建议:公司业绩符合预期,金融、司法、公共安全业务齐头并进,拉动业绩持续稳定增长。预计公司2018年股权激励费用约为1600万元,对公司业绩产生影响。在智慧社矫、监狱、戒毒市场高度景气的当下,公司控股子公司润安科技作为智慧司法解决方案全国化提供商,在技术、产品、市场开拓的积累上具有显著的领先优势,业务有望快速拓展。润安科技与上市公司研发协同、实施团队协同,共同开拓全国化市场,智慧司法有望成为上市公司业绩最大的弹性点。此外,公司金融安防传统业务中,智慧物联网管理平台4.0产品销售高速增长,带动公司研发效率、实施效率和毛利率的提升,持续成长可期;公司通过外延并购与合作的形式,拓展公共安全业务边界,瞄准优质订单,业务稳步发展。预测公司2018-2020年分别实现营业收入6.90亿元、10.40亿元和13.09亿元,分别实现净利润1.36亿元、2.25亿元和2.96亿元,EPS分别为0.33元、0.55元和0.73元,对应PE分别为31X、19X和14X,维持“强烈推荐”评级。


业绩符合预期,金融、司法、公共安全业务齐头并进。公司业绩符合预期,归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所增长,主要原因系:本报告期公司主营业务继续保持平稳增长;公司金融业务、司法业务和公共安全业务收入较上年同期增加,使得本报告期净利润增加。预计公司2018年股权激励费用约为1600万元,对公司业绩产生影响。若剔除股权激励费用影响,公司归母净利润区间在1.4亿元-1.6亿元之间,保持强劲的内生增速。


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