新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

凌云股份:浴火重生直上云霄 推荐评级

2019-01-21 类别:公司研究 机构:长城证券 研究员:孙志东

[摘要]

目前凌云股份汽车金属零部件收入占比约为50%,汽车管路系统收入占比约为30%,市政管道系统收入约为占比15%,电池盒收入占比暂时可忽略。公司核心产品在所处细分领域均处于龙头地位,并且都具有较强的竞争优势。


①汽车防撞系统部件和车身结构件逐步转向热成型和铝合金,受益于轻量化趋势。热成型技术是实现轻量化的关键工艺之一,相对于冷冲压,零件在热成型后强度可以提高2.5倍,所以在相同强度要求下,可以减小零件厚度,从而可以降低车重,实现轻量化。公司通过与韩国吉恩斯合作切入热成型领域,抢占行业制高点,已与韩国吉恩斯在全国各地成立7家合资公司,有13条生产线。公司在韩系之外的客户开拓方面也取得成功,目前已获得一汽奥迪Q5、一汽大众CC、X55热成型项目,实现不等厚板热成型产品在大众车型的供货,获得比亚迪14种20件热成型产品定点等。


公司在消化吸收韩国吉恩斯的技术之后,自主开发热成型工艺,并提高热成型设备国产化率,目前已具备热成型模具设计制造,产线集成,工艺开发能力,具备为客户提供系统解决方案的能力。另外,公司还通过德国瓦达沙夫掌握铝合金轻量化核心技术,已经获得了宝马、奔驰和一汽大众等优质客户的订单。


②新能源汽车电池系统产品受益于电动化趋势,电池盒产品60亿在手订单在19年开始逐步释放业绩。公司通过全资子公司瓦达沙夫掌握铝合金电池盒核心技术,其技术水平达到国际先进水平,获得了保时捷、宝马、奔驰、奥迪等众多高端客户的订单,成为行业标杆。目前公司电池盒业务在手订单60亿元,并且配套车型集中在19-20年开始量产,该产品利润率也高于公司传统汽车零部件产品。公司也在积极布局电池盒之外的电池系统产品,如电池冷却板、电池冷却管等。公司2018年上半年为丰田CHR-EV开发研制出Rollbond轻量化水冷板。公司的电池冷却板、电池冷却管等可以依托公司的电池盒产品在客户中迅速推广。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04