新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

中国汽研:四季度扣非归母净利增速超预期 推荐评级

2019-01-27 类别:公司研究 机构:长城证券 研究员:孙志东

[摘要]

事件:中国汽研近日发布2018年业绩快报,2018年,公司实现营业收入27.52亿元,同比增长14.6%,实现归母净利润4.02亿元,同比增长7.1%,实现扣非归母净利润3.83亿元,同比增长26.0%。


2018年第四季度营收为7.45亿元,同比增长-0.7%,归母净利润为1.44亿元,同比增长-8.2%,扣非归母净利润为1.38元亿元,同比增长26.5%。


对此我们有以下点评:


之前深度报告预测公司18年全年营收为27.53亿元,归母净利润为4.27亿元。所以说公司收入复合预期,归母净利润略低于预期,但是公司的扣非净利润显著超预期。


按公司以前发放奖金的惯例会把18年的奖金计入19年第二、三季度报表,但是现在是改为计入18年第四季度报表。18年年度绩效奖为3000万元左右,如果考虑到公司的年度绩效奖金发放时点的变化,将这3000万元奖金扣除企业所得税后加回去,那么公司18年扣非归母净利润增速将高达34.3%。


公司业绩在第四季度明显提速。公司单季度的业绩增速情况:18年Q1/Q2/Q3/Q4单季度收入依次为6.5/8.1/5.6/7.4亿元,同比增速依次为72.4%、14.6%、-2.8%、-0.7%,Q1/Q2/Q3/Q4单季度扣非归母净利润依次为0.9/0.8/0.8/1.4亿元,同比增速依次为29.5%、39.3%、11.4%、26.5%。


因为18年3000万元的绩效奖金是在第四季度扣除的,而17年的绩效奖金是在18年第二、三季度扣除的,所以应该将这3000万元奖金扣除企业所得税后加回到18年第四季度,这样来计算的话,18年第四季度的扣非归母净利润为1.6亿元,同比增速为49.8%。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04